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张涛说,随着中美贸易关日益紧张,出现了许多模型,试图评估潜在贸易战的影响,以及可能的缓和措施的有效性。不过,张涛指出,现实情况可能比预测模型“复杂得多”,而不管通过何种方式,贸易紧张关系的升级都会给全球经济带来损失。魏柏昂表示,不认为中美之间的贸易冲突将带来全面的贸易战。但他同时表示,是时候重新评估中国在世界贸易组织(WTO)中的地位——尤其是中国某一天终将变成全球最大的经济体。他还说,全球企业应该被允许更自由地在中国经营。

实践中,部分资管产品采取预期收益率模式,过度使用摊余成本法计量所投资金融资产,基础资产的风险不能及时反映到产品的价值变化中,投资者不清楚自身承担的风险大小,进而缺少风险自担意识;而金融机构将投资收益超过预期收益的部分转化为管理费或直接纳入中间业务收入,而非给予投资者,也难以要求投资者自担风险。为了推动预期收益型产品向净值型产品转型,让投资者在明晰风险、尽享收益的基础上自担风险,《意见》强调金融机构的业绩报酬需计入管理费并与产品一一对应,要求金融机构强化产品净值化管理,并由托管机构核算、外部审计机构审计确认,同时明确了具体的核算原则。首先,要求资管产品投资的金融资产坚持公允价值计量原则,鼓励使用市值计量。同时,允许符合以下条件之一的部分资产以摊余成本计量:一是产品封闭式运作,且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期;二是产品封闭式运作,且所投金融资产暂不具备活跃交易市场,或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值。

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板块方面:据不完全统计,最近半个月,贵州、四川、河北、山东、河南、福建等多地重大项目集中上马,涉及总投资规模超过万亿元。从各地披露信息来看,项目多为产业项目和基建项目。有分析指出,四季度基建投资增速有望回升。天风证券则认为,目前基建行业估值已经非常接近2014年中期创下的历史底部,且龙头企业业绩普遍增长,值得关注。

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